О наших олигархах

Российские  олигархи  удивляют мировое сообщество. Разве мог предположить  кто-то из олигархов , что спустя 10 лет после окончания «лихих 90-х», им придется объяснять британскому судье, что такое «крыша» или «развод на деньги»?

 

Добавляю интересный материал для анализа роста олигархического братства России, взятого с сайта: http://www.karavanros.ru/Главная — № 36 от 8 сентября 2009 года — Тема номера — Правда об олигархах.

Вся правда об российских олигархах

Кто и как растаскивает страну.

 

Издательский дом «Провинция» начинает публикацию сенсационного доклада доктора экономических наук Н. А. Кричевского «Постпикалевская Россия: новая политико-экономическая реальность». Эта небольшая работа снискала автору славу «разоблачителя олигархов». При поддержке своего коллеги и друга Владислава Иноземцева, профессор Кричевский распутал финансовую паутину главных героев российского бизнеса. О чем он написал?

О том, что Россия уже распродана: наши крупнейшие предприятия принадлежат иностранным фирмам, зарегистрированным в оффшорных зонах.

О том, что львиную долю прибыли олигархи выводят из страны в виде дивидендов, уплачивая при этом мизерные налоги. Всего за последние годы из страны утекло около двух триллионов (!) долларов.

О том, как олигархи делают займы за рубежом и со своих зарубежных счетов кредитуют свои же собственные предприятия в России, перекладывая миллиарды из одного кармана в другой.

О том, как они занижают цены, продавая сырье за рубеж своим же подставным фирмам.

О том, как давят на власть, требуя новых денежных вливаний…

Этот доклад – не самое легкое чтение. Нам советовали его не печатать: дескать, народ не поймет. Но мы уверены, что читателям будет интересно. Потому что речь идет об огромных деньгах, базовых предприятиях, о будущем миллионов работающих на них людей, а значит, без преувеличения – о судьбе страны.

Система, о которой пишет Кричевский, «повязана» снизу доверху. Сегодня в нашем государстве нет независимых, не вовлеченных в нее органов власти. И наш единственный инструмент – открытое, правдивое слово.

Давайте, наконец, поймем, что происходит с нашей экономикой, в какой тупик завели Россию. Давайте узнаем правду и попытаемся остановить творящийся беспредел.

Читайте и присылайте в редакцию ваши отклики о российских олигархах

1. Структура крупной собственности в России

В последние годы собственниками практически всех крупнейших отечественных предприятий стали оффшорные фирмы, контролируемые олигархами. Институт оффшорной собственности позволяет решить сразу несколько задач: во-первых, исключить возможность рейдерского захвата, во-вторых, минимизировать налогообложение в собственной стране, в-третьих, используя законодательные пробелы, превращать средства, выведенные из собственных предприятий, либо в респектабельные иностранные инвестиции, либо в зарубежные активы.

В нынешней ситуации трудно определить, кто из ведущих олигархов стал «застрельщиком» процесса «оффшоризации», поэтому иллюстративный ряд начинается с Олега Дерипаски исключительно из-за размеров активов, находящихся под контролем этого предпринимателя. Большая часть компаний, входящих в его «Базовый элемент», принадлежит Basic Element Ltd., зарегистрированной на о. Джерси. В свою очередь, Basic Element Ltd. является стопроцентной дочкой зарегистрированной на Британских Виргинских островах компании A-Finance, бенефициаром которой выступает сам Олег Дерипаска. Кроме Basic Element Ltd., на о. Джерси зарегистрированы также En+ и UC Rusal, полностью подконтрольные названному российскому олигарху.

Следующим примером станет Роман Абрамович, также предпринявший при структурировании прав собственности на российские предприятия масштабную оффшорную комбинацию. В настоящее время владельцем трех предприятий черной металлургии, подконтрольных холдингу Evraz Group S.A. (ОАО «НТМК», ОАО «ЗСМК», ОАО «НКМК»), является кипрская фирма Mastercroft Ltd., а, например, шахты «Распадская» – кипрская же Corber Enterprises Ltd.

Учрежденная в 2002 году, Mastercroft Ltd. выступает операционной компанией холдинга Evraz Group S.A. (Люксембург), владеющего стопроцентным пакетом ее акций. Контроль над Mastercroft Ltd. осуществляет трастовый фонд Millhouse Capital Романа Абрамовича.

Еще одним примером будет ОАО «Холдинговая компания «Металлоинвест». Ее владельцы – кипрские компании: Gallagher Holdings Ltd. (50 процентов), подконтрольная Алишеру Усманову, Seropaem Holdings Ltd. (30 процентов), подконтрольная Андрею Скочу, и Coalco Metals Ltd.

(20 процентов), подконтрольная Василию Анисимову. И если с оффшорной структурой собственности «Металлоинвеста» вопросов не возникает, то схема распределения собственности холдинга внутри России замысловата: ОАО «ХК «Металлоинвест» является учредителем ОАО «ОЭМК» и ОАО «Лебединский ГОК», в свою очередь, ОАО «Лебединский ГОК» является единственным владельцем ОАО «Михайловский ГОК», а тот – стопроцентным собственником ОАО «Уральская сталь». Права собственности на другие российские производственные активы также оформлены без лишней оригинальности. Например, акции ОАО «Северсталь» в основном принадлежат кипрским Astroshine Ltd. (20 процентов), Pearlgreen Ltd. (20 процентов), Loranel Ltd. (20 процентов) и Rayglow Ltd. (10,9 процента). Само ОАО «Северсталь» является единственным учредителем ООО «Холдинговая горная компания», выступающего стопроцентным собственником ОАО «Карельский окатыш» и ОАО «ОЛКОН». Крупнейшими владельцами ОАО «Мечел» являются снова кипрские Calridge Ltd. (12,4 процента), Bellasis Holdings Ltd. (9,2 процента), а также ряд не раскрываемых акционеров, номинальными держателями акций которых выступают ООО «Дойче банк» (35 процентов), ЗАО «Депозитарно-Клиринговая Компания» (32 процента) и ЗАО «Ю Би Эс Номиниз» (6,2 процента). Наконец, контролирующими акционерами ОАО «ММК» являются Mintha Holding Ltd. (42,4 процента) и Fulnek Enterprises Ltd. (43,1 процента), тоже зарегистрированные на Кипре.

Структура собственности крупнейших компаний других видов экономической деятельности также преимущественно оффшорная. Например, в торговле ОАО «Седьмой континент» на 74,8 процента принадлежит кипрской фирме Pakwa Investments Limited. ОАО «Дикси Групп» на 51 процент – кипрской Dixy Holding Ltd., а еще на 10,2 процента – Renaissance Securities (Cyprus) Limited. ОАО «Группа компаний «Виктория» – на 37,4 прооцента Mercia Investments Ltd. и на 26 процентов – Chantrey Holdings Ltd. (снова – Кипр).

Наконец, структура собственников X5 Retail Group N.V. (Нидерланды) выглядит так:

23,1 процента акций принадлежат нидерландской Pyaterochka Holding N.V., 47,9 процента – «Альфа-Групп», 27 процентов акций находятся в свободном обращении, а еще 1,9 процента – у менеджмента Х5. Как известно, компаниями, образующими «Альфа-Групп», являются ABH Holdings Corp. (Британские Виргинские острова) и CTF Holdings Ltd. (Гибралтар).

2. Дивидендная политика крупных корпораций

Проследим историю начисления дивидендов ведущими промышленными компаниями России в 2005–2008 годах. Фаворитом дивидендной гонки в эти годы стал Роман Абрамович и Evraz Group S.A. Начисленные дивиденды лишь по четырем компаниям за эти годы составили 112,7 млрд. руб. Три других гиганта черной металлургии – ОАО «Северсталь», ОАО «ММК» и ОАО «НЛМК», – значительно отстали, начислив за рассматриваемый период соответственно 83,1 млрд. руб. (ОАО «Северсталь», ОАО «Карельский окатыш»), 68,6 млрд. руб. (ОАО «ММК») и 65,9 млрд. руб. (ОАО «НЛМК»). На этом фоне UC Rusal Олега Дерипаски выглядит скромно: по шести алюминиевым заводам начисленные дивиденды составили «всего» 22,3 млрд. руб. К примеру, только ОАО «Мечел» за данный период начислило 33,8 млрд. руб. Объяснений дивидендной «скромности» алюминиевого короля несколько. В качестве одной из версий в данном разделе упомянем использование «серых» схем при экспорте готовой продукции, при помощи которых можно обогащаться без публичной огласки. Как известно, в I квартале 2009 года доля экспорта в общем объеме продаж составила у ОАО «РУСАЛ Новокузнецк» – 35,1 процента, у ОАО «СУАЛ» – 61,3 процента, у ОАО «РУСАЛ Красноярск» – 80 процентов, у ОАО «РУСАЛ Братск» – 91,7 процента. Экспорт продукции осуществлялся подконтрольными и зачастую аффилированными с предприятиями-производителями структурами, так что значительная часть прибыли от экспортных операций оседала в оффшорах. Подобная практика характерна для предприятий не только цветной, но и черной металлургии: к примеру, основным экспортным трейдером ОАО «ММК» является фирма «MMK Trading AG», зарегистрированная в швейцарском кантоне Цуг, предоставляющем массу налоговых льгот своим резидентам.

Выяснить, сколько сырья и готовой продукции поставляется с использованием трансфертного ценообразования, для заинтересованных структур труда не составляет. Например, Счетная палата в процессе проверки угольной отрасли России выяснила: более 80 процентов экспорта угля осуществляется с использованием оффшорных схем по ценам, отличающимся от мировых на 30–54 процента. Здесь нужно напомнить, что в I полугодии 2009 года по сравнению с тем же периодом прошлого года таможенные сборы в России снизились на 39,3 процента, однако незаконные экспортные схемы по-прежнему действуют.

При анализе дивидендной политики олигархических предприятий прослеживается еще одна закономерность: год от года на выплату дивидендов направлялась все большая часть чистой прибыли предприятий. Так, если на ОАО «Северсталь» доля начисленных дивидендов в 2005 году составила 6,4 процента чистой прибыли, то в 2007 году – уже 45,7 процента; на ОАО «ЗСМК» (Evraz Group S.A.) эти показатели составили соответственно 81,7 и 90 процентов, а на ОАО «ОЭМК» («Металлоинвест») – соответственно 10 и 100 процентов. Однако предприимчивее всех оказался контролирующий собственник ОАО «РУСАЛ Красноярск» Олег Дерипаска. 31 декабря 2008 года единственный акционер Красноярского алюминиевого завода, ОАО «РУСАЛ» (где главой управляющей компании «RUSAL Global Management B.V.» также является Дерипаска), принял решение о выплате дивидендов по итогам 9 месяцев 2008 года в размере почти 9 млрд. руб. В то же время чистая прибыль завода по итогам 2008 года была на 261 млн. руб. меньше начисленных дивидендов. Таким образом, дивиденды составили 103 процента чистой прибыли предприятия за 2008 год. Недостающая часть была покрыта за счет исчерпания резервного капитала предприятия.

Рассматривая дивидендную политику российских олигархов в 2008 году, можно обнаружить интересную особенность – практически все крупнейшие предприятия страны объявили о дивидендах по итогам либо шести, либо девяти месяцев 2008 года. Причем собрания акционеров (как правило, внеочередные) проходили в сентябре-октябре 2008 года, то есть когда было ясно, что кризис либо неминуем, либо он уже начался. При этом три предприятия Олега Дерипаски – ОАО «РУСАЛ Красноярск», ОАО «РУСАЛ Братск» и ОАО «РУСАЛ Новокузнецк», – в 2005–2007 годах о дивидендах не вспоминали вовсе, а по итогам 9 месяцев 2008 года суммарно начислили 13,8 млрд. рублей. Это значит лишь одно: перед кризисом UC Rusal и его главный бенефициар Олег Дерипаска осознанно оставили свои предприятия без оборотных средств, необходимых для своевременного выполнения производственных, финансовых и социальных обязательств. Впрочем, обвинять Олега Дерипаску во всех экономических «грехах» было бы не совсем справедливым. Еще более «ответственно» и «патриотично» по сравнению с UC Rusal поступили в ОАО «Карельский окатыш» (дочерняя структура ОАО «Северсталь»). 13 ноября 2009 года собственник ОАО «Карельский окатыш» принял решение о единовременном, сразу за несколько предыдущих лет, начислении 20,5 млрд. руб. дивидендов, хотя чистая прибыль «Окатыша» по итогам 2008 года была в два раза меньше –  10,1 млрд. руб. Именно преднамеренное изъятие из финансового оборота реального сектора экономики сотен миллиардов рублей стало одной из причин того тяжелого финансово-экономического положения, в котором оказалась российская промышленность. Положения, которое, по мысли олигархов, должно исправлять государство.

3. Кредитная история

Обратимся к структуре задолженности по кредитам и займам некоторых олигархических предприятий.

По состоянию на 31 марта 2009 года суммарная задолженность по кредитам и займам трех предприятий Evraz Group S.A. (ОАО «НТМК», ОАО «ЗСМК» и ОАО «Распадская») составляла 54,4 млрд. руб., в том числе задолженность со сроком погашения до 1 года – 35,9 млрд. руб. Однако стоит напомнить общую сумму дивидендов Evraz Group S.A., полученных от этих предприятий в 2005–2008 годах: 109,6 млрд. рублей. Эти дивиденды вдвое превышают суммарную задолженность и в 3,1 раза – краткосрочную. По итогам I квартала 2009 года все три означенных предприятия убыточны, и шансы расплатиться по кредитным обязательствам у них минимальны. Еще более удручающая ситуация складывается в холдинге «Металлоинвест». На 31 марта 2009 года суммарная задолженность по кредитам и займам достигла у предприятий холдинга 185,5 млрд. руб., при этом в течение года нужно погасить почти 49 млрд. руб. Очевидно, что госгарантий в 29 млрд. руб., заявку на получение которых не так давно подал холдинг, хватит для решения чуть более половины всех краткосрочных кредитных проблем, в основном, со Сбербанком России. По итогам I квартала 2009 года все предприятия «Металлоинвеста» также были убыточны. Близко к катастрофическому и положение ОАО «Мечел». Совокупная задолженность холдинга по займам и кредитам на 31 марта 2009 года составила 87,1 млрд. руб., а к возврату в течение года нужно приготовить 70,9 млрд. руб. Таких средств у убыточного по итогам I квартала 2009 года ОАО «Мечел» в течение года скорее всего не будет.

В конце 2008 года и в первые месяцы 2009-го нарастающие финансовые проблемы заставили пойти некоторых владельцев крупнейших российских предприятий на крайние меры. Вот как развиваются события в «Металлоинвесте». Сначала 30 июня 2009 года акционеры ОАО «Уральская сталь» приняли решение о предоставлении ОАО «Михайловский ГОК» займа в сумме 8,4 млрд. руб. на срок до 15 декабря 2011 года под 15 процентов годовых. А в начале июля «внеочередные собрания акционеров» ОАО «ОЭМК», ОАО «Лебединский ГОК», ОАО «Михайловский ГОК» и все того же ОАО «Уральская сталь» оперативно приняли решения о предоставлении уже ОАО «ХК «Металлоинвест» займов по 5 млрд. руб. от каждого предприятия. Условия займов похожи как две капли воды: срок – до трех лет, процентная ставка – не выше ставки рефинансирования ЦБ, действующей на момент заключения договора (11 процентов). Судя по всему, в «Металлоинвесте» первым предприятием-банкротом со всеми вытекающими социальными последствиями станет именно «Уральская сталь» – градообразующее предприятие г. Новотроицк Оренбургской области. Впрочем, другие производства холдинга также можно отнести к потенциальным банкротам. При анализе ситуации с задолженностью по кредитам и займам большинством аналитиков упускается из виду такой важнейший аспект, как поручительства, выданные предприятиями по обязательствам третьих лиц. Однако именно необходимость исполнить предоставленные поручительства может стать спусковым крючком банкротства многих олигархических предприятий. Хотя, как правило, сумма поручительств не превышает стоимость чистых активов рассматриваемых компаний. Однако из всякого правила бывают исключения, и эти исключения – предприятия UC Rusal. Суммарный размер выданных поручительств превышает стоимость чистых активов у ОАО «РУСАЛ Новокузнецк» – в 3,8 раза, у ОАО «РУСАЛ Красноярск» – в 4,3 раза, у ОАО «СУАЛ» – в 4,4 раза, у ОАО «РУСАЛ Братск» – в 5,4 раза. Это означает, что в случае необходимости поручительства исполнены не будут. Практику выдачи поручительств в объемах, в несколько раз превышающих стоимость чистых активов, следует считать финансовым мошенничеством.

Продолжая разговор о поручительствах, необходимо упомянуть, что в ноябре-декабре 2008 года Evraz Group S.A. во Внешэкономбанке получил кредит для рефинансирования краткосрочной задолженности в размере 1,8 миллиарда долларов. Первый транш (1 миллиард долларов) должен быть погашен 21 ноября 2009 года, второй (0,8 миллиарда долларов) – 10 декабря 2009 года. В качестве обеспечения Evraz Group S.A. были предоставлены залог имущественных прав на получение экспортной выручки от ОАО «ЗСМК» и ОАО «НТМК» в размере 1 миллиарда долларов по каждому договору, а также поручительства ОАО «НТМК» и ОАО «ЗСМК» на условиях солидарной ответственности по 800 миллионов долларов каждое.

В I квартале 2009 года и ОАО НТМК», и ОАО «ЗСМК» были убыточными, и даже выход на безубыточный уровень не позволит предприятиям в случае необходимости расплатиться по поручительствам. Кроме того, экспортная выручка ОАО «НТМК» и ОАО «ЗМСК» в I квартале 2009 года составила соответственно 5 и 5,1 миллиарда рублей, что при сохранении текущих цен на рынке черных металлов не позволит выполнить обязательства за Evraz Group S.A. Дальнейшие события могут развиваться по двум сценариям: либо кредитный договор между Внешэкономбанком и Evraz Group S.A. будет пролонгирован, либо контроль над промышленными гигантами со всеми их обременениями перейдет к государству.

Выводы

• Фактические владельцы, то есть физические лица или «олигархи», не несут ответственности по социально-экономическим обязательствам подконтрольных российских компаний.

• Бенефициарами (получателями выгоды) оффшорных структур, контролирующих значительную часть российской промышленности и сферы услуг (в частности, практически всю черную и цветную металлургию), могут быть и российские чиновники федерального и регионального масштаба.

• В последние годы государство своим бездействием потворствовало переводу прав собственности на крупнейшие промышленные активы России в оффшорные юрисдикции.

Выводы

• Российских олигархов не остановят ни растущая задолженность перед бюджетами, ни перспектива невыплаты заработной платы работникам, ни отсутствие оборотных средств у собственных предприятий.

• В олигархических холдингах уже идет отбор предприятий – первоочередных кандидатов на банкротство, тем более что социальные последствия финансовой несостоятельности системообразующих предприятий государство обещало минимизировать собственными ресурсами.

• Крупнейшими фактическими собственниками в ближайшие полгода будет нанесен сокрушительный удар по банковскому сектору страны (основными российскими кредиторами данных предприятий являются Сбербанк России, ВТБ, Банк Москвы, а также Альфа-Банк, Газпромбанк и ОРГРЭСБАНК), а государство будет вынуждено оказать многомиллиардную поддержку российским кредитным организациям, чтобы избежать общенационального социального взрыва или череды локальных социальных вспышек.

Друзья! Желаете получать анонсы новых статей к себе на почту? Тогда подписывайтесь на обновления блога. Буду рад видеть вас среди своих читателей. Кроме этого, можно нажать красивые социальные кнопочки ниже, чтобы поделиться информацией о блоге «Кооперативы против бедности» со своими друзьями в социальных сетях. Тем самым вы мотивируете меня на публикацию новых, интересных статей о потребительских обществах,кооперативах и кооперативной деятельности,  поддерживаете мой проект в дальнейшем развитии.

С уважением, В.Н. Швец